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拉菲网-鱼与熊掌可兼得!高盛教你安全跑赢市场

    2020-01-11 16:36:32发布 浏览1781次

拉菲网-鱼与熊掌可兼得!高盛教你安全跑赢市场

拉菲网,如果你认为今年美国股市的大涨是资本对于资产负债表风险较高——那些从资本支出到股票回购等各个方面都大手大脚地挥霍资金的公司需求的话,那你就错了,高盛表示。

高盛首席美国股市策略师DavidKostin说,受惠于政府削减企业税,很多美国公司增加了资本支出。但是这并没有增加这类企业对投资者的吸引力,美国投资人依然更加喜欢资产负债表强劲的公司。

DavidKostin上周五发布的一份报告显示,2018年,上市公司将现金支出总额提高了25%,达到2.8万亿美元。然而,在过去的12个月里,大多数增加资本支出的公司并没有得到投资者青睐。最近的市场表现表明投资者对拥有安全、高质量的资产负债表的公司依然有着明确的偏好,而不是公司为了增长、向股东返还现金或偿还债务而进行投资的公司。

高盛从标普500指数成分股中选择了50家拥有强大负债表的公司组成了一个投资组合。这些公司营运资本与资产、留存收益与资产、营业收入与资产、杠桿比率和销售与资产的比率都非常高。自2018年以来,该投资组合的表现超过了一个相似的拥有较弱的资产负债表股票组合15个百分点。

该投资组合今年迄今获得了22%的回报率,超过标准普尔500指数17%的涨幅和拥有较弱的资产负债表投资组合20%的回报率。

这一投资组合中包括Facebook(FB), Chipotle Mexican Grill (CMG), Monster Beverage(MNST)和Nvidia(NVDA)等。

Kostin表示,经过两年的稳定表现,资产负债表强劲的公司的市盈率目前只有资产负债表较弱的公司的83%。 (中文投资网)


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